主要な発見

技術および市場の推進要因

• RWAのトークン化により、国債、不動産など、500兆ドル規模の伝統資産がオンチェーンに導入され、決済時間とコストが大幅に削減されるとともに、DeFiの貸付に低ボラティリティの担保を提供しています。161719
• Layer-2とクロスチェーンブリッジの成熟により、イーサリアムの混雑ボトルネックが解消され、ユーザー体験が向上しています。29
• DeFiの総流動性は2億ドルを突破し、その後も上昇を続け、市場のオンチェーン流動性に対する需要の高さを示しています。27

伝統的機関の参入ルート

• JPモルガン、シティグループなどは、Aave ArcやCanton Networkなどの許認可ネットワークを活用し、外国為替や国債の決済を試みています。19
• 資産運用大手は、ETF、ファンドまたは自社構築プロトコル（例：Falcon Finance、Ondo）を通じて、オンチェーンでの収益性商品を提供しています。151722
• 取引所、カストディアン、及び決済会社は、ステーブルコインやデジタル資産のカストディサービスを提供し、コンプライアンスの入口を構築しています。19

コンプライアンスおよび標準化の課題

• FIXブロックチェーン統合会議では、スマートコントラクトに統一テンプレートが欠如していることが、相互運用性と監査を困難にしていると指摘されました。6
• Paradigmの研究およびIMFの報告は、規制の不確実性が伝統的機関がDeFiに参入する際の最大の障害であることを強調しています。188
• EUのMiCAおよび米国のGENIUS Actは、ステーブルコイン及びDeFiサービスに対する準備金、開示、安全港規則を設け、コンプライアンス上の圧力を徐々に緩和しています。1929

今後の展望

• 機関資本の流入と明確な規制により、TradFi+DeFiのハイブリッドモデルが生まれると予想されます：24時間365日の取引、原子性決済、自動化されたリスク管理が新たな業界基準となる可能性があります。725
• 流通チャネルとユーザーの信頼を掌握するスーパーアプリは、新たな形態の「オンチェーンバンク」として進化する可能性があります。4
• しかし、スマートコントラクトの安全性、資産の実質的権利の実行、及びクロスチェーンブリッジの安全性は、依然として主要なリスク要因です。12623