Вывод

Динамика сектора и показатели роста

• Он отмечает расширение отрасли на 600% с 2023 года и рост AUM токенизированных фондов на 1400% до $7.5 млрд, что свидетельствует о беспрецедентном притоке капитала 13.
  3
• Дополнительные данные от других аналитиков показывают, что RWA стремительно вошли в число шести крупнейших секторов TVL в DeFi с $5.8 млрд, что укрепляет его макротезис 5.
  5

Оценка по уровням

• Bull Tier: Securitize, Ondo Finance, Maple и Centrifuge выделяются благодаря значительной ончейн стоимости, явному соответствию продукта рынку и реальным доходам; только Securitize ежемесячно обрабатывает более $1 млрд и поддерживает фонд BUIDL от BlackRock 1.
• Crab Tier: FTDA_US, Goldfinch, OpenEden и Spiko демонстрируют солидные продукты, но отстают в росте TVL или в возможностях композиционности в DeFi 1.
• Bear Tier: MANTRA Chain и TrueFi отмечены за резкие просадки, проблемы с прозрачностью и сокращающуюся базу кредитования, что ставит под сомнение их восстановление 1.

Обоснование рейтингов

• Протоколы, получившие статус «Bull», сочетают регулируемую экспозицию (например, T-биллы, казначейские облигации) с ончейн ликвидностью, что способствует устойчивым комиссиям и институциональному принятию 18.
• Проекты среднего уровня испытывают трудности со стагнацией притока средств или ограниченным распределением, в то время как проекты категории «Bear» страдают от повреждения репутации или почти нулевого активного кредитования 1.

Широкий контекст и перспективы

• Параллельные отчёты прогнозируют размеры рынка RWA от $24 млрд на сегодняшний день до триллионов, а также благоприятные предложения SEC и важнейшие партнёрства (например, Chainlink-SBI), которые могут дополнительно легитимизировать токенизацию 7819.
• Обсуждения в сообществе подтверждают силу нарратива, прогнозируя рынок в $16 трлн к 2030 году и описывая межпротокольные инфраструктурные инициативы 156.