V3 Research
基于过去7天推文，@TakayamaJoe 如何看待全球宏观经济形势及其对比特币的影响？
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Barchart reveals that active U.S. home listings exceed buyer demand by more than 500,000, the widest margin ever recorded. The accompanying graphic underscores how elevated mortgage rates are suppressing demand and tilting market power toward buyers.
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リッチモンド連銀の7月調査で CapEx 期待指数は マイナス19 まで低下。 これは 2008 年の金融危機期と 同じ水準。 タカヤマ氏は 高金利と需要不安が企業投資を圧迫し 景気後退の前兆と分析する。
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タカヤマ氏は DeFi 取引所 Backpack の無期限ポジション利益に 5.8% の追加利回りを得ていると紹介。 伝統資産が低迷する中 暗号資産での収益確保方法を示す 事例として 言及されている。
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米住宅ローン金利が 6% を超え 賃貸利回りは 税金と 金利を勘案するとマイナス。 キャピタルゲインが見込めない物件は 投資対象外となり 金利低下か 景気改善が無い限り 市場は厳しいと警告。

主要结论

  • 美国住房市场扭曲：TakayamaJoe 警告称，美国住房市场严重失衡。目前，新建房屋价格低于现有房屋，卖方数量远超买方，创下历史性差距。住房可负担性降至历史最低水平，预示着即将出现价格修正或政策主导的市场再平衡1567891011.
  • 制造业情绪下滑：制造业前景急剧恶化，资本支出预期降至2008年金融危机时期的水平。这预示着潜在的早期经济衰退，并增加了未来降息的可能性212131415.
  • 乌克兰—俄罗斯和平协议的潜力：和平协议可能使全球食品和能源通胀降低高达2个百分点，减少大约100个基点的货币紧缩压力，从而重塑风险资产的宏观经济环境16172021.
  • 比特币前景：在这种背景下，TakayamaJoe 指出比特币短期内易受流动性冲击影响，但如果通胀走低，中央银行政策转向宽松，比特币有望受益。他还提到了链上收益机会，以抵御宏观经济挑战321.

住房市场扭曲

低利率（3%锁定）抵押贷款与当前6-7%的利率并存，导致现有房屋市场陷入停滞。因此，三分之一的房源为新建房屋，促使开发商降价并提供各种激励措施56789. 显示创纪录卖家与买家差距的图表 1.
由于开发商提供折扣，新建房屋的中位价格比现有房屋低33000美元，这一反转现象即便在2005年的房地产泡沫期间也未曾出现5. 显示新建房屋比现有房屋便宜的图表 5.
TakayamaJoe 指出，这种价格倒挂现象不可能持续；要么利率必须下降，要么现有房屋价格需要调整，因此未来几个月对于价格发现至关重要1011.

制造业投资骤降

根据里士满联储7月的调查，资本支出（CapEx）预期指数为 –19，与2001、2008和2020年经济衰退时所见低点持平212. 同比意向下降了26%，表明企业信心急剧下滑1314. 这一情况被形容为“工厂引擎冷却”，若缺乏政策支持，可能会对就业和消费产生不利影响15. 里士满联储CapEx指数崩盘图 2.

地缘政治去通胀催化剂

特朗普、普京和泽连斯基参与的和平谈判可能会重振乌克兰的谷物出口并放宽能源制裁。TakayamaJoe 指出，该冲突曾将全球通胀推高近2个百分点；若冲突解决，有望降低整体通胀水平，并使原油价格降至每桶50美元以下16172021. 市场已开始预期这一结果，乌克兰债券价值的上升便是风险资产迎来重大突破的迹象21.

对比特币的影响

  1. 由于利率上升及住房和制造业领域的疲软，流动性收紧环境可能对比特币等投机性资产造成短期压力。
  2. 如果和平协议后通胀下降，从而迫使美联储实施宽松政策，比特币作为非主权价值存储可能会再次受到青睐。
  3. TakayamaJoe 展示了其通过去中心化金融（DeFi）获得的5.8%收益如何帮助抵御宏观经济逆风3.
总体而言，虽然 TakayamaJoe 预见比特币将面临更大波动，但他认为，随着包括住房市场修正、制造业收缩和潜在地缘政治和平协议在内的宏观经济变化，比特币最终将迎来一个随着货币政策转变而更为有利的环境。
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71 days ago