Analyze the FDV probability distribution of $ZAMA at TGE+1 day

V3 Research

分析 $ZAMA 在 TGE+1 天的 FDV 機率分佈

Overview of factors that can shift ZAMA’s fully diluted valuation after TGE, including auction clearing price, token distribution, unlock behavior, and profit‑taking. Emphasizes how new information around pricing and supply can move the post‑launch FDV significantly.

Kalshi

Defines a binary market where settlement depends on whether ZAMA’s FDV, as displayed on CoinGecko, is above $600,000,000 exactly at 10:00 AM one day after launch. Clarifies timing, data source, and the condition for a Yes/No resolution.

MLQ.ai

Aggregated prediction market listing for ZAMA’s FDV thresholds one day after launch. Describes binary settlement criteria for multiple FDV levels, enabling inference of market‑implied probabilities and distribution shape across post‑TGE valuation outcomes.

Twitter

Mentions rising odds on a platform for ZAMA’s FDV exceeding $800M one day after launch, citing a Yes probability around 31.6%. Reflects bullish sentiment dynamics; actual settlement depends on official resolution sources and pricing at the target time.

結論

預測市場顯示 ZAMA TGE+1 天的 FDV 最有可能位於 5 億至 7 億美元區間，其超過 6 億美元的機率約為 46% 至 69%，而達到 10 億美元以上的機率則屬低位雙位數 22 23 24 5.

執行摘要

在 Polymarket 及其他聚合器中，市場機率顯示 ZAMA 發行後一天的 FDV 聚焦於約 5 億至 7 億美元的中位數水平，其中超過 6 億美元的價格接近平衡，而超過 8 億美元則顯著偏低 22 23 24 5 34.

密封投標荷蘭拍賣、集中於約 5.5 億美元 FDV 的投標，以及 0.05 美元（約 5.5 億美元 FDV）的清算價格錨定了市場期望；較小的流通供應和 OG 配額則塑造了短期供應動態 33 43 39 38 35 41 44.

TGE+1 天的市場隱含機率

預測市場提供了一系列門檻機率，描繪出右尾分佈。截圖顯示 P(FDV > $400M) 約 80%–92%，P(> $500M) 約 72%–74%，P(> $600M) 介於約 46%–69%之間，P(> $800M) 約為 26%；而 P(> $1B) 約為 11% 22 23 24 5. 這些機率參照 Polymarket 採用的「發行後一天」解決標準，以統一各門檻測量窗口 34.

各來源間的差異反映了時機與流動性上的不同，但整體質量均集中於 5 億至 7 億美元 FDV 區間。圍繞 6 億美元節點的 46%–69% 變動，顯示市場於邊際上尚未定案，且對發行後即時流動性和交易場所定價高度敏感 22 23 5 34.

拍賣機制與清算價敏感度

Zama 進行了一場密封投標荷蘭拍賣，採用鏈上加密投標流程，並設定 FDV 地板為 5500 萬美元；總供應量為 110 億代幣，其中有 8% 於公開發行中供售 35 39 38 37. 據報導，投標集中於約 5.5 億美元的 FDV 水平，使該區間成為發行後定價的自然焦點 33.

隨後的報導顯示，拍賣以 0.05 美元清算，暗示 FDV 約為 5.5 億美元；這為發行後 FDV 情景設下了參考基準 43. 以 110 億總供應量計算，各 FDV 門檻可轉換為價格水準（例如：6 億美元 ≈ 0.0545 美元，8 億美元 ≈ 0.0727 美元），因此偏離 0.05 美元清算價將直接改變各門檻上的機率分佈 39 38 43.

供應、解鎖與剩餘動態

FDV 假設全額流通來衡量總價值；發行時若流通供應量較少，則可能放大價格波動，而不改變 FDV 的計算機制 40. Zama 的 OG NFT 計劃分配總供應量的 2%，並提供以 0.005 美元（約 5500 萬美元 FDV）購買的選項，這可能引入低成本持有者，進而影響早期價格發現 41 44.

社群評論亦指出，初期公開發行的解鎖量有限（例如引用 12%），與 OG 供應共同形塑近期期貨流動性和深度；此類動態可能根據實際流動性和需求消化，調整 6 億至 8 億美元門檻的結果 9 41 44. “乾淨”的流通供應與集中成本基礎的組合，可能使價格穩定在拍賣水準附近，或在流動性不足時加劇價格波動 9 1.

測量與解決考量

Polymarket 市場根據 FDV 是否在發行後一天精確超過指定門檻進行結算，並採用公共價格來源（例如 CoinGecko 的慣例） 34. Kalshi 上的平行二元市場則以 CoinGecko 顯示的精確時間戳（發行後一天上午 10:00）定義 6 億美元門檻，釐清了解決機制，供參與者依此交易 2.

由於 FDV 以價格乘以全額稀釋供應量（而非流通供應量）計算，短期價格波動可能導致大幅 FDV 變化；因此，TGE+1 天的檢查點捕捉了一個微結構和市場價差極為重要的波動時段 40 1. 不同交易場所的價格印記與流動性狀況可能引致短暫差異，但結算規則均明訂了作為結算依據的真實數據來源 2 34.

情景綜合與其涵義

考慮到 0.05 美元（約 5.5 億美元 FDV）的拍賣錨定價格，市場僅需略高的溢價即可達到 6 億美元（約 0.0545 美元）的清算水平，這與該門檻附近近乎均等的機率一致 22 23 5 39 38 43. 相反，若要達到 8 億美元（約 0.0727 美元）則需顯著更高的溢價，這亦符合該結果較低的市場隱含機率（約 26%） 24 39 38.

實際上，機率分佈的質心由拍賣清算、初始流動性及早期持有者行為決定。如果發行後流動性充沛且買盤需求超越 OG/公開發行供應，則超過 8 億美元的右尾結果會更具可能；否則，結果將聚集於 5 億至 6 億美元區間，且在 6 億美元附近呈現風險均衡狀態 22 23 24 5 43.

進一步探討

實時追蹤 Polymarket 的訂單流及機率在解決窗口內的飄移，以精煉現時機率曲線 34.

繪製交易場所的價格差距（CoinGecko 組件）與深度，以預估檢查點處可能出現的短暫 FDV 峰值 2 40.

監控 OG NFT 的行使與行為，以及公開發行解鎖流，以評估近期拋售壓力 41 44 9.

以 110 億供應量下的價格/FDV 換算，針對風險管理門檻進行情境壓力測試 39 38.

比較拍賣訂單分佈（Dune）與清算動態，對照發行後的價格印記，以觀察滑點模式 36 43.

FDV 門檻	市場隱含機率(>門檻)	暗示代幣價格 (@11B)	注/來源
> $400M	約 80%–92% 22 23	約 $0.036 39 38	來自 Polymarket 快照的高信心區域 22 23.
> $500M	約 72%–74% 22 23	約 $0.045 39 38	在快照中依然被大力看好 22 23.
> $600M	約 46%–69% 23 5	約 $0.055 39 38	機率接近平衡；拍賣以約 $0.05（約 $550M）清算 43.
> $800M	約 26% 24	約 $0.073 39 38	需要相當高的溢價超過拍賣價格 24.
> $1B	約 11% 22	約 $0.091 39 38	低機率之右尾 22.

請問您是否希望我在 TGE+1 天窗口期間監控 Polymarket 與 Kalshi 並在結算臨近時即時更新此表格?

(Visit Discover for more)

75 days ago